历史会记住今天－2005年11月23日，因为今天是中国证券市场上首次出现蝶式权证上市交易的日子，也是目前中国市场上交易权证份额最大的权证上市日，此前国内众多媒体分析武钢权证上市交易产生的投资机会和投资风险，毋庸置疑，在宝钢权证首次亮相受到市场猛烈追逐产生的200％以上的赚钱效应下，看多的舆论是主流，在近期市场成交量萎缩的表面下，不得不怀疑大多资金已经抽出来迎接今天上市的武钢权证。
令人诧异，周二上证综合指数大跌1.90％，破位杀跌之势如泻流之水，个股纷纷出现跳水表演，周三上证综指上涨0.65％，并没有出现大幅的杀跌，反而个股机会逐渐增多，而这是在市场资金竞相关注武钢权证的局势下出现的，其实在昨天大时代媒体中就明确指出，武钢权证的疯狂追逐必然会使市场交易停滞，在武钢上实现暴利的机会将会大大减小，众多资金在不能进驻武钢权证中的情况下必然会寻找下一个投资机会，从今天的盘面上也可以明显看到这一点，结合宝钢上市首日的表现也许更能直观的发现端倪。
宝钢权证和武钢权证上市首日都是封死涨停版，但是情况不可同日而语，宝钢权证为欧式认购权证，总量为3.877亿份，当日成交1391566手，换手率为35.89％，随后便有65％的涨幅，经过调整后更是创下208％的惊人涨幅。武钢权证为欧式认购和认沽权证，各4.74亿份，总量9.48亿份，今日认购权证成交191849手，换手仅为4.05％，今日认沽权证成交343537手，换手也仅为7.25％，但是可以看到认购权证的封单量为14.727亿份，认沽权证的封单量也达4.64亿份，远远超过权证发行总量，这是但是宝钢权证不曾有过的，可见在宝钢权证的强大赚钱效应下，权证惜售心理严重，而持币者则是疯狂认购，天壤之别的多空双方差距必然会使权证暴涨。其实从某种意义上说，目前权证交易价格已经失去了原有标的股票价格的本质，权证更像一个操作的符号，不过随着时间的推移，慢慢将会价格回归到理性上，特别是当证券公司有权发行备兑权证的时候，权证交易将会是大鱼与小鱼之间的竞争，建议投资者要保持谨慎的态度，切记放任自流。
武钢权证的失衡交易倒是给疲弱的证券市场带来几分人气，当大量资金无法进驻其中的时候，自然会选择可以替代的投资标的，今天大盘的走强也有其中原因，那么哪些品种才能充当权证的替代品呢？要找到替代品必须先研究资金的性质，毫无疑问，追逐短期暴利是热钱的喜好，另外热钱的短期乘数效应也相当明显，当然主流资金的稳定市场作用不可忽略，大时代认为短期内热点品种必然是近期一直蠢蠢欲动，有相当群众基础，并且早有资金往来期间用少许资金就可以撬动大盘的品种。该类品种主要有部分股性激活的超跌低价科技股、部分环保概念股、部分机构增仓且被套品种，因为只有该类个股才能在短时间内凝聚最大的人气，获得最大的涨幅。大时代投资经过金针选股系统的精心选择，挖掘出近期最具爆发潜力的《牛股八强》，欢迎索取！
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